이번에는 두 번에 걸쳐 마이클 모부신(Michael Mouboussin)의 글에서 발췌한 현금 흐름 할인 모델(Discounted Cash Flow, DCF)을 적용할 때 발생하는 가장 흔한 실수들과 이를 수정하는 방법에 대해 소개하겠다. 모부신은 'Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies'에서 발췌한 훌륭한 인용문으로 이야기를 시작한다."현금 흐름 할인 모델의 분석은 프로젝트, 사업부 및 기업의 가치를 평가하는 가장 정확하고 유연한 방법이다. 그러나 모든 분석은 예측에 의존하기 때문에 예측만큼만 정확하다. 기업 가치의 핵심 요소들을 추정하는 데 오류가 발생하면 가치 평가에서 실수를 초래할 수 있다." 투자의 핵심은 현금 흐름을 예측하는 것으로..
