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BRK 10-K 2024 Manufacturing Business/ Industrial Products

Manufacturing Business/ Industrial ProductsReference: 2024 annual report, Business Description Q1. 복잡한 금속 부품을 공급하는 Precision Castparts(PCC)는 항공우주 산업의 어떤 핵심적 가치사슬을 장악하고 있으며, 어떻게 높은 진입장벽을 구축하고 있는가?- 항공기 엔진 및 구조물은 고온, 고압, 정밀도의 복합 기술이 요구되는 산업으로, 수요는 장기적으로 항공 여행 증가에 따라 구조적으로 증가.- 수직 통합(합금 -> 주조 -> 부품), 정밀 주조/ 단조 기술, OEM에 맞춘 맞춤형 장기계약, 고온복합소재(CMC)로 미래 항공엔진 시장 선점 중.- 인증된 공급업체로의 높은 진입장벽, 장기 계약에 기반한 잔정 매출..

Berkshire Hathaway Energy(BHE)Reference: 2024 annual report, Business Description (p.k-7~K-8) Q1. 왜 워런 버핏은 BHE의 100% 지분을 확보하며 에너지 자산에 집중하는가?- 2024년 버크셔는 BHE의 지분을 기존 92%에서 100%으로 확대(총 3.9B USD 지출)- BHE는 4개 유틸리티, 5개 가스 파이프라인, 영국과 캐나다 전력망까지 포함한 인프라 복합체 A. 복리의 원천은 예측 가능한 현금흐름- 유틸리티 및 파이프라인은 규제 기반 수익 모델- 미국 공공요금은 '허가된 ROE(예, 9~10%) 기반 -> 자본투입이 자동 수익 창출로 연결- 진입장벽 높음: 승인, 환경규제, 송전망 독점- BHE는 재생에너지까지 확대 ..

Burlington Northern Santa FeQ1. BNSF의 주요 수익원은 무엇이며, 이 구조는 얼마나 안정적인가?BNSF의 수익은 크게 4가지 부문(소비재, 산업재, 농산물, 석탄)에서 발생한다. 이는 미국 내 다양한 산업의 흐름을 반영하며, 경기수노한에 따라 일부 탄력적이다. 특히 농산물 및 jr탄 운송은 계절성 및 정책에 민감하며, 소비재 운송은 전자상거래 확대와 트럭 운송과의 경쟁이 치열하다. 전반적으로는 산업 다변화를 통해 리스크 분산 구조를 가지고 있지만, 에너지 전환 정책은 석탄 운송 수익을 위협할 수 있다. Q2. BNSF의 지리적 커버리지는 경쟁사 대비 얼마나 유리한가?BNSF는 미국 중서부, 서부, 남서부, 태평양 북서부, 일부 남동부까지 연결되며, 주요 항구 및 국경(캐나다, ..

Berkshire Hathaway Reinsurance Group버크셔 해서웨이의 통합 글로벌 재보험 사업 부문은 “Berkshire Hathaway Reinsurance Group”(“BHRG”)으로 지칭되며, 전 세계의 보험사 및 재보험사를 대상으로 재산, 상해, 생명 및 건강 위험에 대한 폭넓은 보장을 제공합니다. BHRG는 24개국에서 사업 활동을 하고 있습니다. 재보험 사업은 NICO 및 그 계열사들(“NICO Group”), General Re Corporation 및 그 자회사들(“General Re Group”), Transatlantic Reinsurance Company 및 그 계열사들(“TransRe Group”)을 통해 인수됩니다. NICO Group과 General Re Group..

Ajit Jain, 버크셔 해서웨이 보험 부문 부회장은 아직 "임무 완수(mission accomplished)"를 선언할 준비는 되지 않았지만, 버크셔의 개인 자동차 보험사인 GEICO가 여러 주요 영역에서 더 이상 경쟁사에게 뒤처져 있지 않다고 밝혔다. "지난 7개 분기 동안, GEICO는 앞자리가 '8'인 결합비율(combined ratio)을 보여주었습니다. 저는 GEICO가 이렇게 낮은 결합비율을 기록하는 날이 올 거라곤 생각해 본 적이 없습니다. GEICO의 80대 결합비율은 개인 자동차 보험 언더라이팅 부문에서 가장 큰 이익을 의미합니다."라고 Jain은 토요일 열린 버크셔 해서웨이 연례 주주총회에서 밝혔다. 실제로, GEICO의 1분기 결합비율은 79.8로 나타났는데, 이는 Todd Co..

GEICOGEICO는 메릴랜드 주 체비 체이스(Chevy Chase)에 본사를 두고 있습니다. GEICO의 보험 자회사에는 Government Employees Insurance Company 및 기타 여러 보험 법인이 포함됩니다. GEICO 보험 자회사의 주요 사업은 미국 50개 주 및 컬럼비아 특별구(District of Columbia) 내 개인을 대상으로 한 민간 승용차 보험의 판매입니다. GEICO 자회사는 또한 오토바이, ATV(전지형 차량), RV(레크리에이션 차량), 보트 및 소형 상업용 차량에 대한 보험도 판매합니다. 마케팅은 주로 인터넷 또는 전화 신청을 통한 직접 응답 방식으로 이루어지며, 일부는 전속 에이전트를 통해 이루어집니다. GEICO는 GEICO 보험 자회사가 판매하지 않는 ..

Insurance Business버크셔의 보험 사업은 다양한 국내외 보험 자회사들을 통해 수행됩니다. 이들 자회사들은 전 세계적으로 재산 및 상해 위험뿐만 아니라 생명 및 건강 위험에 대한 보험과 재보험을 제공합니다. 2024년 말 기준으로 버크셔의 보험 사업 부문에는 약 41,500명이 근무하고 있었습니다. 본 항목에서 보험 또는 재보험을 제공하는 법인은 ‘보험자(insurers)’로 지칭합니다.직접 보험(direct or primary insurance) 활동에서는 보험자가 위험에 직접 노출된 개인이나 조직으로부터 손실 위험을 인수합니다. 이러한 위험은 재산, 상해(또는 책임), 생명, 사고, 건강, 금융 또는 기타 보험사건에서 발생하는 위험일 수 있습니다. 재보험(reinsurance) 활동에서는 ..

Item 1. Business description버크셔 해서웨이 주식회사(Berkshire Hathaway Inc., 이하 “버크셔”, “회사” 또는 “등록회사”)는 다양한 사업 활동에 종사하는 자회사들을 보유한 지주회사입니다. 이 중 가장 중요한 사업은 기본 보험(primary insurance)과 재보험(reinsurance) 방식으로 운영되는 보험사업, 화물 철도 운송 사업, 그리고 유틸리티 및 에너지 생산·유통 사업 부문입니다. 버크셔는 또한 다양한 제조, 서비스, 소매 사업에 종사하는 수많은 다른 기업들을 소유하고 운영하고 있습니다. 버크셔는 델라웨어주에 법적 주소지를 두고 있으며, 본사는 네브래스카주 오마하에 있습니다.버크셔의 운영 자회사들은 매우 이례적으로 분산된(decentralized)..

Berkshire Increase its Japanese Investments 미국 중심의 투자에서 작지만 중요한 예외는 우리가 일본에서 늘려가고 있는 투자입니다.미국 중심의 투자에서 작지만 중요한 예외는 우리가 일본에서 늘려가고 있는 투자입니다. 버크셔가 다섯 개의 일본 기업의 주식을 매입하기 시작한 지 거의 6년이 되어 갑니다. 이들 기업은 버크셔 자체와 다소 유사한 방식으로 매우 성공적으로 운영되고 있습니다. 그 다섯 기업은 알파벳 순으로 이토추(ITOCHU), 마루베니(Marubeni), 미쓰비시(Mitsubishi), 미쓰이(Mitsui), 스미토모(Sumitomo)입니다. 각 기업들은 일본에 본사를 둔 수많은 기업뿐 아니라 세계 곳곳에서 운영되는 다양한 기업들의 지분을 보유하고 있습니다.버크셔..

Property-Casualty Insurance재산손해보험(P/C 보험)은 계속해서 버크셔의 핵심 사업입니다. 이 업계는 거대 기업들 사이에선 매우 드문 – 정말 드문 – 재무 모델을 따릅니다. 일반적으로, 기업들은 제품이나 서비스를 판매하기 전 또는 동시에 노동, 자재, 재고, 설비 및 장비 등에 대한 비용을 발생시킵니다. 따라서, 그들의 CEO는 제품을 팔기 전에 그 원가를 잘 알고 있습니다. 만약 판매 가격이 원가보다 낮다면, 경영진은 곧바로 문제가 있음을 깨닫게 됩니다. 현금이 줄줄 새는 건 무시하기 어렵기 때문입니다.P/C 보험을 인수할 때 우리는 미리 대금을 수령하고, 그 상품이 우리에게 어떤 비용을 초래했는지를 훨씬 나중에 알게 됩니다 – 때로는 그 진실의 순간이 30년 이상 지연되기도 합..