전설의 무용가 트레이더 니콜라스 다바스

오늘은 내가 가장 좋아하는 전설적인 트레이더, 니콜라스 다바스(Nicolas Darvas)의 이야기를 공유하고자 한다. 그의 저서 'How I Made $2 Million in the Stock Market(나는 주식투자로 250만 불을 벌었다)'는 내가 처음으로 읽은 주식 거래 관련 책으로, 초보 투자자였던 다바스가 주식 투자로 18개월 만에 200만 달러를 번 돈에 대한 여정을 서술한 이야기를 담고 있다. 그 이야기는 매우 흥미로우며, 트레이더와 투자자 모두에게 많은 교훈을 제공한다.
 
그는 1950년대 강세장에서 1만 달러를 18개월 만에 200만 달러로 불렸는데, 더 놀라운 점은 그가 전 세계를 돌며 프로 무용수로 활동하면서도 전보(telegram)를 통해 거래를 했다는 것이다.
 

Nicholas Darvas. Reference. https://substackcdn.com/image

 
윌리엄 오닐(William O'Neil)의 CANSLIM 투자 방법론을 공부한 많은 트레이더는 다바스의 접근 방식과 유사성을 발견할 수 있을 것이다. 다바스 역시 시장 주도 기업에 집중하고, 가격과 거래량을 통해 상대적 강도를 분석했기 때문이다. 다바스의 매수 지점은 오닐의 '피벗 포인트(Pivot Point) 돌파'와 유사한데, 실제로 다바스는 오닐에게 큰 영향을 준 인물이기도 하다.
 
1920년 헝가리에서 태어난 니콜라스 다바스는 부다페스트 대학에서 경제학을 전공했으나, 제2차 세계대전이 발발하자 1943년 헝가리를 떠나야 했다. 전쟁 이후, 다르바스는 무용수로서 경력을 시작했고, 여동생과 함께 미국과 유럽에서 성공적으로 활동했다.
 

 
다바스가 주식 시장에 관심을 가지게 된 계기는 한 공연의 대가로 BRILUND라는 회사의 주식 6,000주를 제안받은 일이었다. 그는 공연에 참석하지 못했지만, 호의로 주당 50센트에 3,000달러를 지불하고 해당 주식을 매입했다. 2개월 후, 신문을 읽던 중 그는 BRILUND의 주가가 1.90달러로 상승한 것을 보고 깜짝 놀랐다. 즉시 주식을 매도해 8,000달러의 수익을 얻었으며, 이 경험으로 주식 시장에 매료되었다.
 
그러나 이후의 거래는 순탄치 않았다. 여러 방법을 시도하고 친구와 중개인의 조언을 따랐지만, 지속적인 수익을 내지 못했다. 초보자들이 흔히 겪는 감정 기복을 경험했고, 손실이 발생하면 중개인을 탓하기도 했다.
 
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결국 그는 규칙을 스스로 만들어가기 시작했다. 또한 매일 거래해야 한다는 강박을 버리고, 인내심을 갖는 것이 더 나은 수익을 낼 수 있다는 사실을 깨닫게 되었다.
 
이러한 깨달음은 Virginia Railways의 주식을 29 ¾에 매수했을 때 얻은 교훈에서 비롯되었다. 그는 11개월 동안 이 주식을 보유했고, 무심코 방치한 사이 주가는 43 ½로 상승했다. 이로 인해 아무런 노력 없이 1,303.68달러의 수익을 얻은 것이다.
 
이 경험을 통해 다바스는 주식 시장에서의 행동 방식을 바꾸었는데, 가장 강한 산업군과 최고의 실적을 보이는 주식을 주목하고, 이를 정량적으로 평가하는 시스템을 개발했다. 이 시스템으로 그는 JONES & LAUGHLIN이라는 주식을 발견했습니다. 그는 이 주식이 자신을 부자로 만들어줄 '황금 열쇠'라 확신하고, 모든 자금을 동원해 52¼에 1,000주를 매수했다. 그러나 주가는 하락해 44에 매도하면서 9,000달러의 손실을 보았다.
 

 

 
이 경험에서 배운 교훈으로, 그는 가격과 거래량의 움직임에만 집중하기로 했다. 가격이 비정상적으로 움직이는 경우, 내부 정보를 가진 집단이 있다는 가정하에 그들과 '침묵의 파트너'가 되기로 한 것이다.
 
또한 다바스는 주식이 상하로 움직이며 박스를 형성하는 패턴을 발견했다. 주가가 상승한 후 일정 범위에서 움직이다가 박스를 돌파하거나 하락하는 경향을 포착한 것이다. 이를 바탕으로 한 '다바스 박스 이론(Darvas Box theory)'은 그의 성공적인 거래의 핵심이 되었다.
 

Darvas Box. Reference. https://substackcdn.com/image

 
다바스는 이 전략으로 다시 성공적인 거래를 이어갔고, Texas Gulf Producing, Lorillard, Diner's Club 등의 주식을 통해 큰 수익을 올렸다. 특히, BRUCE라는 회사의 주식에서 295,000달러라는 거액의 수익을 거두며 자신의 이론을 입증했다.
 
그러나 월스트리트로 이사한 후 그는 다시 한번 큰 손실을 경험했다. 소문에 흔들려 원칙을 잃은 결과, 10만 달러에 가까운 손실을 보았던 것이다. 이 사건을 계기로 다바스는 시장의 소음에서 벗어나기 위해 다시 유럽으로 돌아갔다.
 
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이후 그는 Universal Controls, Texas Instruments, Thiokol Chemical' 등의 주식에서 큰 수익을 올리며 총 200만 달러(현재 가치 약 1,800만 달러)의 자산을 형성했다.
 
Reference
The stroy of Nicholas Darvas, trading legend. Richard Moglen
 
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