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거래(Trading)의 정의거래는 두 당사자가 필요나 목표를 충족하기 위해 가치 있는 무언가를 교환하는 행위로 정의할 수 있다. 주식시장이나 선물시장이라는 맥락에서는, 참여자들이 부를 축적하거나 자산의 가치 하락으로부터 보호하기 위해 거래한다. 본질적으로 이들 시장에서의 모든 거래자들(투기자든 헤지펀드든)은 부를 축적하기 위해 거래하며, 차이는 단지 관점의 문제일 뿐이다. 헤지펀드는 경제적 불확실성을 줄이기 위해, 가격 변동으로 인해 발생하는 위험을 기꺼이 감수할 다른 거래자에게 위험을 이전하는 방식으로 거래를 한다. 일반적으로 거래의 반대편에는 이 위험을 감수하고 가격 변동에서 부를 축적할 기회를 얻고자 하는 투기자가 존재한다. 예를 들어, 주식을 보유한 사람이 자신의 주식을 매도하는 이유는 미래의 주..

우리는 왜 거래를 하는가?우리가 존재하는 모든 순간은 환경과 상호작용하고, 고유한 방식으로 자신을 표현하며, 그 방식으로 삶을 창조하는 과정이라고 할 수 있다. 매 순간 우리가 하는 모든 것은 어떤 형태로든 스스로를 표현하는 방식인 것이다. 우리는 자신을 표현함으로써 필요, 욕구, 바람, 그리고 목표를 충족하려고 한다. 오늘날 대부분의 사람들은 음식과 주거라는 기본적인 필요를 넘어선 욕구를 충족시키기 위해 에너지를 쏟을 수 있다. 하지만 이를 위해서는 돈이 필요하다. 돈은 우리가 각자의 독특한 방식으로 자신을 표현하며 만들어낸 상품과 서비스를 교환할 수 있는 시스템을 제공한다. 돈은 우리의 필요를 충족하는 수단이 되었으며, 동시에 우리가 개개인으로서 자신을 표현할 수 있는 경로를 상징하기도 한다. 모든 ..

이 장의 제목을 "시장 환경에서 이유는 중요하지 않다"로 정한 이유는, 시장이 어떤 움직임을 보였는지 그 이유를 알아낼 수 있다면 그 이유가 시장의 다음 움직임을 예측하는 데 도움이 될 것이라고 믿는 트레이더들에게 경각심을 주기 위해서이다. 이러한 믿음은 트레이더들이 왜 자신이 특정한 트레이딩을 했는지 알고 있으며, 해당 거래의 이유가 미래의 트레이딩을 예측하는 데 역시 유용하리라고 가정하는 것이라고 할 수 있다. 그러나 트레이더들이 자신이 했던 트레이딩에 제공하는 이유(혹은 근거)는 중요하지 않다. 사실 그들 대부분은 자신이 왜 그런 행동을 했는지 모를 텐데, 이는 사전에 거래를 계획하지 않기 때문이다. 실제로 그들의 행동과 결과 간에는 연결고리가 없다. 많은 트레이더가 즉흥적이고 충동적으로 트레이딩에..

만약 특정 가격에서 모든 거래가 중단된다면, 이 마지막 공시 가격은 무엇을 의미할까? 가장 근본적인 수준에서, 이 마지막 가격(혹은 현재 가격)은 그 순간 시장에 참여하고 있는 모든 거래자들의 미래 가치에 대한 합의된 신념을 나타낸다. 현재 가격은 거래를 통해 가격에 영향을 미치기로 선택한 모든 거래자들의 신념을 직접적으로 반영한다고 할 수 있다. 예를 들어, 특정 가격에서 한 명은 사고 싶어 하고 다른 한 명은 팔고 싶어 하며 실제로 거래가 이루어진다면, 그들은 거래를 성사시켰고 동시에 시장을 형성했다고 할 수 있다. 시장 형성을 위해 필요한 것은 특정 가격에서 거래할 의사가 있는 단 두 명의 투자자다. 그들이 가치를 결정하기 위해 사용한 기준이 얼마나 합리적이거나 비합리적이며, 의미 있거나 없든 간에..