LemonTrea

ROCE란 무엇인가?ROCE(Return on Capital Employed, 사용 자본 수익률)은 회사가 자기 자본과 부채를 포함한 모든 투입된 가용 자본에서 얼마나 효율적으로 수익을 창출하는지를 나타내는 지표로써, 다양한 자본 구조에 걸친 자본 배분을 평가하는 데 유용하다.  EBIT(Earnings Before Interest and Taxes) = 세전 영업 이익(Pre-tax operating profit)Capital Employed = Total Assets - Current Liabilities or Equity + Non-current Liabilities(모두 재무상태표에서 계산) 운영 투자에 초점을 맞추는 ROIC(Return on Invested Capital)와 달리 ROCE는 자..

ROIIC란 무엇인가?증분 투자 자본 수익률(ROIIC, Return on Incremental Invested Capital)은 새로 투자된 자본에 대한 수익률을 측정하며, "기업이 추가 자본을 얼마나 효과적으로 배치하고 있는가?"라는 질문에 답한다.  Δ NOPAT(Net Operating Profit After Taxes) = 특정 기간 동안의 세후 영업 이익 변화Δ 투자 자본(Invested Capital) = 동일 기간 동안 투자된 총자본의 변화 ROIIC는 효율적일 뿐만 아니라 개선되고 있는 기업을 발견하는 데 도움이 되는 미래 지향적인 지표다. 기업의 ROIIC가 기존 ROIC보다 지속적으로 높다면, 새로운 투자가 훨씬 더 나은 수익을 창출하고 있음을 시사한다.   실제 사례: Google의..

지난 글에서는 ROIC(Return on Invested Capital)의 중요성에 대해서 알아보았다. 이번 글에서는 Alphabet(GOOG)을 예로 들어 실제 ROIC을 계산하는 연습을 해보자. 2025.03.14 - [퀄리티 투자] - ROIC 이해하기_Understanding ROIC, ROIIC, and ROCE: Measuring capital efficiency ROIC 이해하기_Understanding ROIC, ROIIC, and ROCE: Measuring capital efficiencyIntroduction투자의 핵심은 지속 가능하고 높은 수익을 창출하는 방식으로 자본을 운용하는 것이다. 그렇다면 기업이 자본을 얼마나 효율적으로 사용하는지 어떻게 측정할 수 있을까? 투자 자본 수le..

Introduction투자의 핵심은 지속 가능하고 높은 수익을 창출하는 방식으로 자본을 운용하는 것이다. 그렇다면 기업이 자본을 얼마나 효율적으로 사용하는지 어떻게 측정할 수 있을까? 투자 자본 수익률(ROIC, Return on Invested Capital), 증분 투자 자본 수익률(ROIIC, Return on Incremental Invested Capital), 사용 자본 수익률(ROCE, Return on Capital Employed)은 기업의 수익성과 자본 효율성을 평가하는 데 도움이 되는 세 가지 재무 지표다. 이러한 지표들은 장기적인 가치를 창출하는 기업과 주주 수익률의 개선 없이 매출만 늘리는 기업을 구분하는 기준이 된다. 이 글에서는 각 지표가 무엇을 나타내는지, 계산 방법 및 투자..